한은 기준금리 3.00% 동결, 긴축 기조는 유지…시장은 11월 인상 재개에 무게

한국은행이 기준금리를 연 3.00%로 동결했다. 금리는 그대로지만 경기와 물가에 대한 판단은 8월보다 강해졌다. 올해와 내년 성장률은 기존 전망치인 3.3%, 2.9%를 상당폭 웃돌 것으로, 내년 소비자물가와 근원물가 상승률도 기존 전망치인 2.3%, 2.5%를 넘어설 것으로 예상됐다. 반도체 수출과 투자 호조에 소득 여건 개선이 소비로 이어지면서 수요 측 물가 압력이 커졌다는 설명이다. 신현송 총재는 22일 기자간담회에서 7·8월 두 차례 인상으로 "그때 정책 여력을 확보했다"고 말하며, 물가가 목표 수준으로 안정적으로 수렴한다는 확신이 들 때까지 긴축 기조를 유지할 필요가 있다고 강조했다.

이번 동결은 인상 종료가 아니라 지표 확인을 위한 시간 벌기로 설명됐다. 한은은 27일 발표되는 3분기 GDP와 다음 달 초 공개되는 10월 소비자물가를 확인한 뒤 추가 인상 여부를 판단한다는 입장이다. 통화정책방향 결정문에는 수도권 주택가격 오름세가 다시 확대됐다는 진단과 함께, 수도권 주택시장·가계부채와 관련한 금융불균형 위험에 계속 유의할 필요가 있다는 문구가 담겼다. 변동금리 대출이나 전세·주택 관련 자금 계획을 잡아둔 경우, 추가 인상 가능성이 남아 있는 구간이라는 점이 이번 결정의 의미다.

향후 경로는 확정된 것이 없다. 채권시장은 11월과 내년 초 각각 0.25%포인트씩 올려 최종금리 3.50%를 예상하지만, 신 총재는 시장이 보는 최종금리를 참고하되 반드시 따라갈 필요는 없다며 종료 수준을 특정하지 않았다. 중립금리도 변수다. 신 총재는 AI 투자에 따른 장기자금 수요와 생산성 향상을 언급하며 성장률이 오르면 균형 금리도 따라 오른다고 했으나, 실제 상승 여부는 "아직은 우리가 확답을 할 수 없다"며 유보했다. 김진욱 한국씨티은행 이코노미스트는 명목 중립금리가 종전 약 2.5%에서 2.7~3.0%로 오를 가능성과, 내년 2분기 이후에도 근원물가 상승률이 2% 중반을 웃돌면 최종금리가 3.50%를 넘어설 위험을 제시했다. 확인할 것은 27일 GDP와 다음 달 초 물가 지표, 그리고 11월 통화정책방향 결정이다.

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