한은, 기준금리 연 3.0% 동결…"긴축 기조는 계속"

한국은행 금융통화위원회는 22일 기준금리를 연 3.0%로 유지했다. 신현송 총재는 동결 배경을 지난 7월과 8월 두 차례 연속 인상으로 정책 여력을 미리 확보한 데서 찾았다. 시장 상황에 쫓기지 않고 국내 경제 여건에 맞춰 정책을 펼 수 있는 폭을 얻었다는 설명이다. 신 총재는 8월 당시에도 연속 인상이 관례에서 벗어난 조치였으며 그만큼 시장에 강한 신호를 보냈다고 언급한 바 있다.

이번 동결이 방향 전환을 뜻하지는 않는다. 신 총재는 성장세와 물가 오름세가 8월보다 강한 측면이 있어 지금의 긴축 기조를 계속 이어갈 필요가 있다고 말했다. 물가 오름세가 목표 수준으로 안정적으로 수렴한다는 확신이 들 때까지 대응하겠다는 것이다. 한은의 물가관리목표인 2% 달성 시점을 내후년으로 제시한 만큼, 긴축 기조가 상당 기간 이어질 수 있다는 의미로 읽힌다. 올해와 내년 성장률은 8월 전망치인 3.3%, 2.9%보다 상당폭 높을 것으로 보이며, 수정 전망치는 다음 달 금통위에서 발표된다.

환율에 대해서는 원/달러 환율이 최근 1320원대로 내렸지만 실효환율 기준으로는 원화가 예년보다 여전히 약세라고 진단했다. 초여름의 고환율은 비정상적인 상황이었고 최근의 빠른 하락은 그 상황이 되돌려지는 과정이라는 해석이다. 원화 강세에는 득과 실이 함께 있으며, 수입 물가 상승을 억제하고 가계 구매력을 늘리는 효과는 분명하다고 봤다. 주가 조정과 관련해서는 실물경제에도 어느 정도 영향이 있어 소비 조정이 일시적으로 나타날 수 있다고 분석했다. 재정과 관련해서는 일시적 재원으로 지속적인 지출이 생기면 되돌리기 어려운 항목이 늘어난다는 점에서 지속가능성을 살펴야 한다고 지적했다. 석유 최고가격제는 소비자물가 억제에 큰 몫을 했지만 오래 지속될수록 가격구조에 왜곡이 생긴다고 우려했다.

금리 흐름에 영향을 받는 쪽은 변동금리 대출 보유자와 예금·채권 등 금리 연동 자산을 가진 가계다. 확인할 것은 다음 달 금통위에서 나오는 수정 성장률·물가 전망치, 그리고 긴축 기조 유지 기간에 대한 한은의 설명이다.

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